今年1月，美国政府债务余额(é)又一次触及法定上限，这标志着(zhe)美国(guó)再度陷入债务违(wéi)约(yuē)的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦已经多(duō)次警告称(chēng)，如果国(guó)会(huì)不尽早采取行动暂停或提高债务(wù)上限，美国政(zhèng)府(fǔ)最早可能6月1日出(chū)现债务(wù)违约(yuē)——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国(guó)面临债务违约风(fēng)险、两(liǎng)党(dǎng)就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年(nián)似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危机(jī)的(de周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释)根本——美国债务和(hé)债务(wù)上限(xiàn)究竟是(shì)怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美(měi)国又为何要人为地给债(zhài)务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上限，我们需要先了解美国政府的债务从(cóng)何而来，以及其为(wèi)何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部分时期都处于财政赤字(zì)状态，即(jí)政府支出(chū)在多数总统任(rèn)期内都(dōu)高于(yú)其财(cái)政收入(rù)。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例，而政府债(zhài)务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务在(zài)近年(nián)疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这(zhè)一方面是(shì)由于(yú)新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府背负了庞大(dà)支出(chū)压力，另一(yī)方面，还因(yīn)为美(měi)国(guó)人口老(lǎo)龄化导致政府医(yī)疗(liáo)支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的(de)大规模基(jī)建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其(qí)是在小布什政府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策(cè)之后，税收(shōu)压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年(nián)来(lái)如滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)一般(bān)扩大(dà)，债(zhài)务规模也(yě)就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务(wù)上(shàng)限也就不足为奇(qí)了(le)。

　　美国政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债(zhài)务为(wèi)何会有上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪(jì)初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要白宫要发债借(jiè)钱，美国(guó)国会基(jī)本照单(dān)全(quán)批。

　　但在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得美(měi)国(guó)政府开支愈繁，债务(wù)规模越(yuè)来(lái)越大(dà)，引发部分(fēn)美国议员提出(chū)的反对（也有一些议员是为了反对美(měi)国参战），美(měi)国(guó)国会(huì)便通(tōng)过《第(dì)二(èr)自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加(jiā)入(rù)第二次世界大战(zhàn)，美国国会(huì)通过(guò)《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提(tí)高(gāo)债务上限就或多或少地(dì)成为了(le)国会的(de)惯例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总(zǒng)共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高(gāo)了78次债务上限，平均(jūn)每(měi)9个(gè)月就会(huì)提(tí)高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾(céng)提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期间(jiān)共(gòng)提(tí)高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世纪以来(lái)，美(měi)国(guó)债务上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在(zài)最(zuì)近几届总统(tǒng)任期(qī)内更是如此：在奥巴马任(rèn)期(qī)内，美国(guó)最新债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任(rèn)内，这(zhè)个数字提(tí)高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国(guó)会暂停了债务(wù)上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美(měi)国政府的支(zhī)出限制(zhì)，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙(biāo)升至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会最(zuì)新一次提高债务上限，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)已经(jīng)提高至(zhì)现在的(de)31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是(shì)美国国会(huì)为联邦政府设(shè)定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债(zhài)务上限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会(huì)疑(yí)惑，美国政府为(wèi)什么(me)要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债(zhài)务上(shàng)限会对美国政府造(zào)成限制，使其不能随心所以的(de)举债，但从(cóng)理论上来(lái)说，这(zhè)一限制也同时(shí)对其(qí)美国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国(guó)作为手(shǒu)握美(měi)元霸权的超(chāo)级大国，本身(shēn)并不(bù)受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美(měi)国政府开支无度、过度(dù)举债，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过(guò)“债(zhài)务上限”这一(yī)内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美(měi)元霸(bà)权地位。换句(jù)话来说(shuō)，“债务上限”理(lǐ)论上也相(xiāng)当于是美方对债(zhài)权人的一种信(xìn)用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日(rì)本是(shì)美(měi)国债券的最大(dà)海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次(cì)债(zhài)务(wù)上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频频上(shàng)调(diào)的美国(guó)债务上限，为(wèi)什么在现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美(měi)国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，往往需要(yào)美国(guó)国(guó)会两院的(de)通过。在此(cǐ)前(qián)的历史中，提高债务上(shàng)限(xiàn)在国(guó)会中绝大多数时候类似周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释于(yú)一个“走过(guò)场”的周(zhōu)期(qī)性(xìng)任务，两党并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着美国党(dǎng)派分歧(qí)不断扩(kuò)大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其(qí)是在当(dāng)下美(měi)国两党分(fēn)别占据两(liǎng)院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院多数(shù)，而共和党占据众议院多数。拜登要(yào)想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和(hé)党人(rén)正(zhèng)试图利用(yòng)债(zhài)务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先(xiān)同(tóng)意(yì)削减开支，再谈(tán)提高(gāo)债(zhài)务上限。而(ér)民(mín)主党人坚(jiān)持不愿让步(bù)，认为应(yīng)无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经(jīng)预定于美东时(shí)间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论提高美国债(zhài)务上(shàng)限的计(jì)划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要(yào)无(wú)限逼近债务(wù)违(wéi)约(yuē)的“X日(rì)”了(le)——因为拜登已经计划于本(běn)周三前往日(rì)本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在(zài)周末(mò)访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰会(huì)，这意(yì)味着(zhe)接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前(qián)，美国也曾上演(yǎn)过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾(céng)面临类似严(yán)峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场债务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马及(jí)民主党(dǎng)在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的财(cái)政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅是逼(bī)近(jìn)违(wéi)约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资(zī)本(běn)市场剧烈(liè)波动(dòng)，美股(gǔ)一度大(dà)跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调(diào)美国的主(zhǔ)权信用评(píng)级。这(zhè)使得美(měi)国面临更高的借贷成本(běn)——美国(guó)第二年的借贷成本(běn)上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续(xù)上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对(duì)一(yī)些经(jīng)济学家来说(shuō)，上(shàng)述的市(shì)场动荡也只是(shì)短(duǎn)期影响。而更重要(yào)的是，从长期(qī)来看，财政支出削减意味着美国(guó)多(duō)年(nián)的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更(gèng)严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智(zhì)库经济政策研(yán)究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时(shí)，我们仍(réng)处于相当(dāng)低迷的经(jīng)济中，并且正处于(yú)从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了(le)应有的(de)时间……在接(jiē)下来(lái)的(de)六七年里(lǐ)，美(měi)国政府没(méi)有(yǒu)提供真正有价值的(de)公共产品(pǐn)和服务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务(wù)上(shàng)限危机的翻(fān)版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经(jīng)济(jì)也正处(chù)于类似的衰(shuāi)退环境(jìng)之(zhī)中。即便美(měi)国两(liǎng)党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关(guān)头提高债务上(shàng)限，由此带来(lái)的(de)短期市(shì)场动荡(dàng)和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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